通达动力: 中小型电机定转子冲片和铁心制造龙头
发布时间:2022-07-04 01:15:56 来源:乐竞电竞App 作者:乐竞电竞官网正版下载

  通达动力是国内中小型电机定转子冲片和铁心专业制造龙头,产品应用广泛、客户群稳定优质。定转子冲片和铁心是电机的核心部件,成本约占电机成本的30%-40%,需求长期受益于下游外购比例增加、高效电机新能源行业配套电机快速增长。公司是行业中最早生产高效电机定转子铁心、风力发电机定转子冲片和铁心的企业之一,目前约有30%的产品应用于高效电机,并已能够批量生产国际上较为先进的直驱风机定转子产品。募投项目将在目前6.80万吨/年的基础上新增矽钢冲压能力产能5万吨/年,同时助公司稳固在华东、华南、中南地区的市场地位、并开拓华北、东北的电机产品市场。

  我们预计公司2010-2012年主营收入分别为8.45亿元、10.74亿元和13.24亿元,归属于母公司所有者的净利润分别为0.57亿元、0.88亿元和1.12亿元,按上市后总股本摊薄每股收益分别为0.45元、0.69元和0.88元。

  我们选取上市公司中主营为电机的企业和主营为精密冲压件的企业做参考,其2011年一致预期PE均值为32.89倍。近期中小板上市公司新股发行价对应的2011年PE均值为32.42倍,首日收盘价涨幅均值为10.01%,最新收盘价涨幅均值为2.69%。综合考虑可比上市公司估值情况、公司成长情况和近期中小板新股发行情况,我们认为选取27-30倍的2011年PE区间作为询价估值参考比较合理,得出询价区间为18.61-20.68元,对应2010年的PE为41.55-46.16倍。

  定转子冲片和铁心是电机的核心部件,成本约占电机成本的30%-40%,是实现电能和机械能相互转化的关键部件,因此被称为电机的心脏。电机是将电能转换成机械能或将机械能转换成电能的电能转换器,包括电动机和发电机,属于基础动力设备。定转子铁心是电机磁路的一部分,可分为定子铁心和转子铁心;定转子冲片是在电机定转子铁心生产过程中矽钢片经过落料和冲压等工艺后形成的部件。定转子铁心的质量与性能直接决定了电机的性能、能效以及稳定性等关键指标,电机产品对定转子质量的要求不仅体现在冲压、叠装和铸铝工艺上,还体现在专用模具的质量上。

  通达动力是矽钢冲压行业的龙头企业,专注于从事电动机、发电机定转子冲片和铁心的研发、生产、销售和服务,主要应用于中小型电机。公司在矽钢冲压行业经过十几年的发展,已成为国内行业龙头,在电机定转子冲片和铁心生产的冲压、叠装、铸铝、绕嵌线等技术环节中均保持了行业的领先地位,同时在规模供应、技术研发、产品质量、市场占有率等方面也都占据领先地位。根据上海电器科学研究所(集团)有限公司预测,中小型电机合计产量将由十一五末的15920万千瓦增加到2020年的25920万千瓦,年复合增长率达5%。

  公司产品应用广泛、客户群稳定优质。公司产品广泛应用于普通电机、高效节能电机、风力发电机、柴油发电机、牵引电机、新能源汽车驱动电机等各种类型电机。同时,公司拥有稳定、优质的客户群,客户数量已达181家,覆盖华东、华北、东北、中西部等地区;主要客户包括华达电机、南车电机、佳木斯电机、南阳防爆、上海南洋电机有限公司等国内大型电机生产企业和SIEMENS、ABB、GAMESA等国际知名电机生产厂商。

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